智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，电动车行业每年在末端旺季莅临时有较强驱动，瞻望2-4月是行业末端数据冉冉走强时候，有望上修全年预期。电动车方面，预测2025年国内电车销量1560万辆，但仍存在上修预期，要津时点在3、4月;好意思国尽管受到IRA补贴预算罢手影响，1月销量仍同比增长12%，消除市集担忧，瞻望2025年电车销量乐不雅180万辆，若IRA补贴取消瞻望销量140万辆;欧洲九国1月同比+26%也表现强势，为2025碳排放打好开局。

供给侧阅历2年的价钱下行现时已见底，加价诉求热烈，龙头企业和材料价钱琢磨基本落地，瞻望在年底及25年Q2末运行，行业供需时势将灵验扭转扭转，冉冉插足价钱建造区间，看好3、4月行业旺季莅临交流年报、一季报事迹期龙头公司的股价契机。

中信建投主要不雅点如下：

需求端：现时是2025年旺季莅临下需求走强的要津时候，全年有望小幅超预期。全年看，瞻望国内销量1560万以上，有望实现1600万辆，瞻望2025年锂电装机需求杰出1813GWh，同比+23%，还是保捏较高增速;短期看，1月销量94.4万辆，同比+29.4%;2月春节影响下电车需求见底，3月运行新车上市旺季莅临需求有望快速增长，瞻望2月、3月销量80、115万辆，3月、4月是考据全年能否超预期的的要津时候。

供给端：三年多余周期扫尾，行业供需扭转开启，近期加价落地。把柄供需比例，瞻望24Q4旺季部分急切的材料步地先行加价，现时龙头企业开释出加价琢磨结束的信息增强市集对材料盈利改善的预期，瞻望25Q2末之后险些亏钱的材料企业(铜箔、六氟磷酸锂、磷酸铁锂、隔阂等)齐有望插足盈利建造阶段。

后续契机包括：

1)旺季莅临下需求超预期：瞻望2月、3月销量80、115万辆，3月、4月是考据全年销量能否上修至1600万以上的要津时候，交流储能关税走劫掠装启动，平和末端需求带来的板块契机，包括整车、零部件，锂电，尤其是Q1事迹细目性较强的标的契机更大。

2)板块见底预期供需扭转：2024Q4部分急切的步地包括铁锂高压实和负极快充开启加价，12起下搭客户琢磨开启，春节后基本落地，2025Q2末起，险些亏钱的材料企业不错插足全线加价区间，平和Q1事迹杀青和6月是否有再次价钱进取的契机，保举铁锂正极、负极、铜箔、隔阂的龙头企业。

3)25年需求细面前的低估值标的。

4)板块热度下不错进一步平和新时刻动态，包括固态电板、复合箔等时刻。

5)2025年自动驾驶决议落地下电子件遴荐证明，带来放量元年，保举录像头、传感器、PCB板等见解。

风险指示

1)需求方面：国度基建策略变化导致电源投资界限不足预期;电网投资界限不足预期;新动力装机增速下降导致对电力开导需求下降;全社会用电量增速下降等;两网招标程度不足预期;特高压竖立推流程度不足预期。

2)供给方面：铜资源、钢铁等巨额商品价钱高潮;电力电子器件供给急切，国产化程度不足预期。

3)策略方面：新式电力市集联系相沿力度不足预期;电价机制推流程度低于预期;电力现货市集推流程度不足预期;电力峰谷价差不足预期。

4)外洋时势方面：动力危险较快缓解、动力价钱较快下落;外洋交易壁垒加深。

5)市集方面：竞争表情大幅变动;竞争加重导致电力开导各步地盈利才气低于预期;运输等用度高潮。

6)时刻方面：时刻降本程度低于预期;时刻可靠性难以进一步提高。

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