（原标题：东吴期货连络所策略参考 | 又一好意思联储鹰派支执再次加息开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口，ICE棉花期货波及跌停！大批商品后市怎么看？）

摘要：玄色系板块玻璃延续强势，其他品种短处。能化品原油聚会回调。有色金属宏不雅省略情味加大。农居品好意思豆出口下降，巴西豆基差立异低。

2023.4.21

玄色系板块：玻璃延续强势，其他品种短处

螺卷。价钱执续走弱后钢厂进一步减产，但从铁水量来看，幅度还不显著。需求已经很差，即使有五一节前的补库。本轮下落原料先跌，对应钢材生产本钱下行，因此钢材减产速率不会太快，将延续孝顺供给的压力，重叠需求欠安，短处场面短期难以改换，逢高作念空，大要多玻璃/PVC空螺纹钢套利。

铁矿。铁水产量初始回落，口岸铁矿库存加多，力拓和淡水河谷的季报皆看坐褥量有显著加多，5月铁矿供给压力进一步加大，供需预期延续弱化，操作上刻薄逢高作念空。

双焦。焦炭第四轮提降行将初始，同期焦煤竞拍流拍情况增多，双焦现货延续走弱。基本面上，双焦供应增量预期足，重叠钢厂双焦库存仍处合理水平，采购严慎，基本面执续转向宽松，不支执价钱上行。操作上逢高逢反弹可延续介入09合约空单。

铁合金。硅锰本钱守旧弱，府谷地区淘汰兰炭安设策略重启，短期鼓吹镁价及硅铁本钱线，硅铁本钱受兰炭影响相对较稳。生意商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，库存端硅铁去库势头无法执续，总结垒库花式，硅锰厂家试图去库降负荷生产，预测异日开工产量会有下滑。短期硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响有上行趋势，中期刻薄逢高布局空单。此外需要足下西北地区生产硅带来的用电挤兑。

玻璃纯碱。纯碱昨日暴跌，主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，径直碎裂了纯碱基本面偏紧花式。玻璃行为卑劣固然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，纯碱需求欠安。大所在逢高空已经保举，但新增产能投放或没那么快，不刻薄追空。玻璃聚会第八周去库，库存环比减少14%，卑劣深加工天数加多2天，现货产销数据亮眼，咫尺市集厚谊波澜较高，合座上更多的驱动不是来自基本面，而是高位的博弈心态。策略上刻薄严慎追涨，多单延续执有。

能源化工：原油聚会回调

原油。近期油价聚会下落，回补OPEC+不测减产后的跳空白口。一方面在供应端减产被市集消化后，需求端弱践诺难以给到市集进一步守旧，另一方面反映了市集对好意思联储加息预期加多以及零落忧虑。加息和降息经过中关于需求的影响旅途是不同的，预测油价在需求切实改善之前难以执续大幅上升。

沥青。4月第3周沥青产业数据披露真金不怕火厂开工率小幅反弹，出货量环比走高且敷裕值保管高位，厂库保管沉静而社库库存执续上行，周度产业数据保管乐不雅且角落向好。不外本钱端守旧近期有所弱化，预测短期或有回调。

LPG。原油端短期转弱对盘面酿成利空压制：现时PDH安设利润虽有所收窄，开工率尚有回起飞间，调油阶梯需求褂讪，对期价有一定守旧，在现货端价钱高位企稳下，操作向前期低位多单可符合减仓，待回调后延续作念多契机。

PTA。原油价钱下落带动卑劣TA联袂短纤集体下挫，供应商仍在托盘现货，但是由短纤带动的减产迟缓扩展至长丝，需求预期有所走弱，空头氛围浓厚。从PTA利润同样角度看并莫得显著利好的驱动，重叠原油价钱下挫，汽油利润压缩，本钱守旧较弱，预测短期PTA会出现显著的回调。策略刻薄：短期价钱颤动整理，恭候油价企稳。

MEG。乙二醇昨日逆市上行，无视原油价钱下落，价钱颤动上行，4月预测EG投入供需均衡阶段，合座价钱要点会有所上移，但幅度受限。需求端减产与自己供应端的变量结尾成为近期市集走势海涵的重点。策略刻薄：EG行为底部较为明确的品种，09合约逢低短多。

PVC。PVC在玻璃上升厚谊的带动下价钱要点上移，重点海涵后市能否站稳6200一线，咫尺生产利润偏低有可能导致咫尺的闇练时辰拉长，合座呈现供给偏多，需求偏空。中恒久的需求践诺较为等闲，而需求预期高下反复。策略刻薄：09合约区间操行为主，多单严慎执有。

甲醇。春检计较增多，气头安设延长复原，近端供应收缩。华夏石化20万吨/年MTO安设昨日投料重启，五一节前备货节拍加速重叠本钱端企稳，甲醇延续反弹。然则存量安设复原、新投产能褂讪运行以及入口增量结尾等供应端利空身分仍存。轻烃裂解投产后浙江兴兴存泊车可能，传统卑劣“银四”接近尾声，总体需求预期不宜过分乐不雅。跟着口岸和社会库存二季度投入累库周期，激进者可单边轻仓逢高试空09合约，矜重者刻薄海涵09-01中恒久的逢高反套契机。

棉花棉纱。郑棉夜盘跌幅超 2%，失守15000 关隘。USDA周度出口数据欠安，好意思棉大幅走弱，跌幅超4%，负担郑棉下行。短期，需求投入淡季，5月份以后新增订单一般，与棉花替代性、相干性较强的PTA价钱执续走弱，郑棉上升能源不及。中恒久来看，教会意愿下降，天气炒作窗口翻开，重叠籽棉抢收预期加强，市集看好下半年需求复苏，棉价要点有望进一步上移。操作上刻薄逢低布局09合约多单。

有色金属：宏不雅省略情味加大

沪铜。基市集省略情味升温，铜价上方仍有压力。周四伦铜收跌0.96%，沪铜主力日盘收跌0.36%，夜盘收跌0.83%。宏不雅面，欧洲央行会议纪要显，绝大深广委员同意将利率上调50个基点。另外，好意思国盘考院深广党首脑暗示共和党的债务上限提案在盘考院莫得任何机和会过，同期4月税收季进展不睬思，存在6月债务上限提前到达的可能。市集省略情味升温，宏不雅面压力加大。基本面，高价扼制卑劣销耗，末端订单反馈欠安，国网订单或较往年领域小幅下滑，另外本年废铜供应较为充裕，对精铜的替代性加多，守旧角落走弱。铜价上方仍存压力。

沪铝。限电担忧扰动，铝价冲高回落。周四伦铝收跌1.12%，沪铝主力日盘收涨1.03%，夜盘收跌1.10%。基本面，供应端，云南降水不及，青海发布电力负荷惩处预案，西南西北水电不及导致丰水期前进一步减产的担忧抬升。周四SMM铝锭库存较周一下降2.9万吨至90.6万吨，已处于同期偏低水平，尽管初端开工仍低于往年水平，但铝水比例处于高位，铸锭量下滑，使得库存保管去化，守旧铝价走强。但价钱调换至偏高水平后，现货市集成交积极性显著训斥，价钱推升需要看到骨子减产音讯的出现，在前期炒作厚谊消退后，铝价冲高回落。

农居品：好意思豆出口下降，巴西豆基差立异低

油脂。昨日油脂延续下落，主要受好意思联储加息预期加强以及外围好意思豆下落带动。昨日USDA公布最新作物出口销售发挥，好意思豆净出口销售量环比大降73%。巴西大豆口岸基差也创历史低位，因本年巴西大豆产量创历史新高，且中国入口需求疲软。预测近期油脂仍将保管短处。

豆粕。油厂近期开机加多，尽管数据豆粕库存仍不才降，但合座供应将逐步复原。据好意思国农业部数据，遗弃4月13日当周，好意思国2022/23年度大豆出口净销售为10万吨，预期为25-42.5万吨，前一周为36.5万吨。外洋谷物理事会公布最月牙报，上调23/24年度公共大豆产量预期200万吨至4.01亿吨，上调23/24年度公共大豆销耗量预期100万至3.89亿吨。中期合座基本面照旧处于供需双弱的花式。

生猪。昨日2307合约下落0.66%。前期二育初始出栏，出栏体重仍在上升无拐头迹象。散户关于五一有较强预期，扛价厚谊偏强。现货猪价合座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅上升。咫尺供应相对褂讪较充裕，卑劣端白条走货一般。预测近期盘面颤动。

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